A Europa já decidiu regular o setor cripto, mas agora enfrenta uma nova questão: quem controla esse sistema. A Comissão Europeia quer transferir a supervisão das maiores empresas para a ESMA em Paris. Essa mudança pode redefinir o equilíbrio entre reguladores nacionais e instituições europeias.
França, Áustria e Itália apoiam a centralização. Eles acreditam que diferenças entre países criam brechas regulatórias. Algumas empresas podem escolher jurisdições mais flexíveis para operar. Um modelo centralizado poderia trazer mais consistência e melhorar a proteção dos investidores.
Malta discorda e considera a proposta precipitada. Segundo sua autoridade financeira, o MiCA ainda está em fase inicial e seus efeitos não são totalmente conhecidos. Alterar o sistema agora pode gerar instabilidade e afastar empresas do mercado europeu.
Há também preocupações estruturais. Grandes empresas cripto funcionam como sistemas integrados, mas a supervisão seria dividida entre várias entidades. Isso pode enfraquecer a coordenação em momentos críticos e reduzir o incentivo para que países desenvolvam expertise local.