La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) gagne en popularité, mais l’obstacle principal à son adoption massive n’est pas l’incertitude réglementaire—c’est le manque de marchés secondaires solides. C’est l’avis d’Aaron Kaplan, co-fondateur et PDG de Prometheum, une entreprise spécialisée dans le trading et la conservation d’actifs numériques.
Dans une récente interview, Kaplan a répondu aux déclarations de Cathie Wood, PDG d’ARK Invest, qui a suggéré que la réglementation floue entravait la tokenisation des fonds. Kaplan a réfuté cette idée en déclarant : « Contrairement à l’opinion populaire, l’obstacle n’est pas une réglementation ambiguë. » Il a souligné que les cadres existants, comme la désignation spéciale de courtier-négociant de la SEC (Securities and Exchange Commission) et les licences de systèmes de trading alternatif (ATS), offrent déjà des voies claires pour émettre des fonds basés sur la blockchain avec des avantages en termes d’efficacité par rapport aux méthodes traditionnelles.
Selon Kaplan, le véritable défi réside dans l’infrastructure limitée pour le trading des titres tokenisés. « Ces actifs existent actuellement sur quelques blockchains, mais il n’existe toujours pas de marché secondaire entièrement public où les investisseurs institutionnels et particuliers peuvent les acheter, les vendre et les échanger, comme ils le font avec les titres traditionnels », a-t-il expliqué.
Kaplan a mis en avant deux approches principales pour développer ces plateformes essentielles :
- Les cadres de la finance décentralisée (DeFi) : Des entreprises comme Ondo Finance et Securitize construisent des marchés de titres tokenisés en utilisant les principes de la DeFi, cherchant à exploiter la transparence et l’efficacité de la blockchain.
- L’intégration aux plateformes de courtage traditionnelles : Les sociétés de courtage classiques explorent l’intégration des protocoles de tokenisation dans leurs plateformes enregistrées auprès de la SEC, en respectant les lois fédérales sur les valeurs mobilières tout en modernisant leurs services.
Kaplan a souligné la concurrence croissante, notant que les institutions financières traditionnelles investissent dans leurs propres initiatives de tokenisation ou s’associent à des entreprises fintech et crypto pour rester compétitives. « L’enjeu, c’est la prochaine vague d’investisseurs qui entreront dans l’univers des actifs numériques », a-t-il déclaré. « La question est donc la suivante : l’industrie du courtage va-t-elle adopter les actifs numériques, ou bien les plateformes crypto vont-elles construire les marchés de nouvelle génération pour permettre aux investisseurs d’acheter et de vendre des titres numériques ? »
Prometheum vise à combler cette lacune en créant un marché de titres numériques complet. L’entreprise affirme que les titres négociés sur sa plateforme bénéficient de frais réduits, de délais de règlement plus rapides et d’une plus grande efficacité.
La demande des investisseurs pour des versions « natives numériques » des actifs traditionnels ne cesse de croître. Kaplan a observé que les investisseurs recherchent des représentations numériques d’une variété d’actifs dans un écosystème unique et facile à utiliser pour répondre à leurs objectifs financiers.
L’immobilier est un secteur où la tokenisation progresse rapidement. Des biens de luxe et commerciaux à travers l’Amérique du Nord sont tokenisés, avec des marchés secondaires émergents pour faciliter l’échange de ces parts numériques.
Un rapport de 2024 du Boston Consulting Group (BCG) décrit la tokenisation comme un « cas d’usage révolutionnaire de la blockchain dans les services financiers », mettant en avant son évolutivité et son potentiel pour des transactions quasi instantanées.