Bitcoin mencapai $109.827 minggu ini sebelum terkoreksi sedikit. Banyak yang menduga kenaikan ini karena spekulasi leverage, tapi data mengatakan sebaliknya.
Leverage Aman, Bukan Spekulasi Liar
Premium tahunan untuk kontrak berjangka Bitcoin sekitar 7%, masih dalam kisaran normal 5–10%. Saat bull market sebelumnya, angkanya bisa tembus 30%. Jadi pasar saat ini jauh lebih stabil.
ETF Adalah Motor Penggerak
Dari 15–20 Mei, ETF Bitcoin spot di AS menerima aliran dana masuk sebesar $1,37 miliar. Mereka membeli Bitcoin sungguhan, bukan derivatif. Artinya, permintaan ini nyata dan sehat.
Coinbase yang dulu sempat menunjukkan harga premium kini kembali normal, menandakan permintaan dari investor AS telah menyeimbangkan diri dengan pasar global.
Likuidasi Rendah, Pasar Tenang
Antara 18–21 Mei, posisi short yang terlikuidasi hanya menyebabkan kerugian $170 juta — jauh lebih rendah dibanding $538 juta yang terjadi dalam 3 hari pertama Mei.
Pasar opsi juga stabil. Pada 21 Mei, ada sedikit peningkatan dalam pembelian opsi put, tapi tidak ada sinyal kepanikan.
Kebijakan The Fed Menguntungkan Bitcoin
The Fed masih menambah likuiditas dan permintaan obligasi rendah. Ini membuat Bitcoin lebih menarik sebagai aset alternatif. Jika tren ini berlanjut, Bitcoin bisa segera melewati $110.000.