Биткоин в плюсе, но акции вашей компании в минусе?
Мэттью Сигел из VanEck предупреждает: пора быть осторожными.
Многие компании продают акции через ATM-программы, чтобы купить BTC.
Но если цена акций приближается к NAV, это приводит к потере стоимости.
Пока ни одна компания не опустилась ниже NAV надолго.
Но Semler уже на грани.
Ставка Semler на биткоин
Semler начала покупать BTC в мае 2024 года.
Сейчас у них 3,808 BTC на сумму более 400 млн долларов.
Однако цена акций упала на 45% в этом году.
Рыночная капитализация — около 434 млн долларов.
Индекс mNAV снизился до 0.821x. Это тревожный знак.
Пора принимать меры
Semler продолжает привлекать средства и покупать BTC.
Сигел советует: если mNAV ниже 0.95x более 10 дней — остановите выпуск акций.
BTC растет, а акции — нет? Проведите выкуп.
Если ситуация не меняется — возможно, стоит подумать о слиянии, разделении или прекращении стратегии BTC.
Платите за рост, а не за биткоин
Сигел: вознаграждение должно зависеть от роста NAV,
а не от размера BTC-портфеля.
«Если вы торгуетесь на уровне NAV — это уже не стратегия, а истощение инвесторов.»