На этой неделе биткоин достиг $109,827, но затем немного откатился. Некоторые подумали, что это из-за чрезмерного левериджа. Однако данные говорят об обратном.
Рынок спокоен, плечо умеренное
Фьючерсы на биткоин имеют годовую премию около 7% — это в пределах нормы (5–10%). В прошлых бычьих циклах она доходила до 30%. Сейчас рынок выглядит более зрелым.
ETF — главный драйвер
С 15 по 20 мая американские спотовые ETF привлекли $1,37 млрд. Эти фонды покупают реальный биткоин, а не фьючерсы. Это делает рост устойчивым.
Coinbase больше не показывает премию. В январе цена на этой бирже была выше из-за спроса из США. Сейчас рынок уравновешен.
Меньше ликвидаций
С 18 по 21 мая ликвидации шортов составили $170 млн. Для сравнения: в начале мая за три дня было ликвидировано $538 млн. Рынок стал тише.
Опционный рынок также стабилен. 21 мая появилось больше путов, но ничего драматичного.
Политика ФРС на руку биткоину
ФРС продолжает печатать деньги, а облигации продаются плохо. Это делает биткоин более привлекательным как альтернативный актив. При таком раскладе $110,000 — не за горами.